富瑞：龙光业绩成长性高兼财务稳健，推荐为地产行业首选

（中国/香港，2020年12月18日），著名国际投资银行富瑞(Jefferies)发表最新研究报告，推荐龙光集团为地产行业首选。富瑞指出，集团坚持“区域聚焦+城市深耕”战略， 聚焦中国最具价值的核心区域，全国化布局粤港澳大湾区、长三角两大核心都市圈和西南、中部两大城市群，土储充裕优质。富瑞指出，集团城市更新具有差异化竞争优势，未来三年业绩成长可见度高，并可维持40%的长期派息率和稳健的财务政策，推荐龙光为地产行业首选股。

富瑞研报指出，集团土储充裕优质，截至2020年6月30日，集团土储总货值9340亿元（人民币，下同），其中粤港澳大湾区土储货值增加至7620亿元，占土储总货值比重82%，支撑公司继续穿越周期，实现长期持续增长。富瑞认为，集团城市更新业务是高价值土储来源，是业绩增长的新引擎，具有差异化竞争优势。截至2020年6月30日，集团共计在11个城市拓展了87个城市更新项目，可转化土储货值4549亿元，其中94%位于大湾区，未来3年预计一共可转化1500亿元货值，每年可贡献约20%的集团核心利润。

富瑞指出，集团今年前11月权益合约销售额同比增长35%至约1087亿元，将超额完成2020全年1100亿元的权益合约销售目标，执行力强劲。富瑞预计未来三年，集团可保持权益合约销售年均增长20%。富瑞并指，集团坚持稳健的财务策略，追求长期稳定的现金流和良好的资本结构，债务结构不断优化，融资成本持续降低，流动性充裕，为未来长期持续发展打好坚实基础。