多家大行預計 2020 年內房股走強 龍光地產被列為行業首選

包括內地戶籍政策改革、房貸換錨LPR等一系列深層次利好，推動內房股近日連續走強。展望2020年，多家著名國際投行看好內房股，花旗、交銀國際、瑞銀等機構繼續推薦粵港澳大灣區龍頭房企龍光地產（03380.HK）為行業首選股。

花旗投資策略指出，2020年房地產市場會加快整合，使得上市內房企業有更多可售資源及更強融資能力。未來催化劑包括房地產政策的改善、首季降息展望等，加上仍然吸引的估值，繼續看好內房股。

中金公司報告認為，地產股估值和倉位均處低位，估值倍數修復也至少有20%的收益空間，所覆蓋的A、H地產股遠期市盈率分別在5.9、6.4倍，處在歷史低位，估計龍頭房企平均可實現約5%的股息殖利率。該機構建議投資者積極加配內房股，預計內地房地產銷售面積將加快下滑，政策端在因城施策的框架下將有更大的靈活調整空間，有望帶動地產股估值修復實現40%以上的收益。

大摩預計內房股2020年跑贏恒指，中國證監會早前批準兩家內房H股發行計劃。大摩分析認為，市場進一步整合將推動大型地產商銷售和盈利穩健增長，預計所覆蓋的內房今年盈利平均增加23%，明年銷售額預計增加10%至20%。

交銀國際報告指出，中型發展商表現跑贏大市，推薦利潤率更高、財務狀況良好且鎖定銷售目標較佳和估值不高的開發商，2020年首推龍光地產，給予“買入”評級。瑞銀認為，龍光地產未來可維持拿地優勢，繼續推薦為行業首選股。花旗也繼續推薦龍光地產為地產行業首選，目標價為16.88港元。